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提要： 目前聚飛光電是國內(nèi)小尺寸背光市場龍頭企業(yè)，市場占有率超過10%，直接客戶包括深天馬、信利、京東方等面板廠商，間接客戶包括中興、華為等國內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)廠商。總體而言，在小尺寸背光領(lǐng)域，公司產(chǎn)品競爭力已經(jīng)不低于臺灣廠商，具備較強(qiáng)的國際競爭力。
LED背光市場未來主要看液晶電視。LED背光在小尺寸和中尺寸市場上滲透率基本上達(dá)到了100%，因此未來成長動力主要在于終端銷售量的增長，總體而言增速平穩(wěn)；未來背光市場重心在于液晶電視LED背光滲透率進(jìn)一步提升，預(yù)計2012年將達(dá)到75%，另外，國內(nèi)廠商在背光市場上的參與度也在提高。
小尺寸LED背光龍頭企業(yè)，具備國際競爭力。公司主營業(yè)務(wù)收入中有超過80%是由背光LED器件貢獻(xiàn)的，目前公司是國內(nèi)小尺寸背光市場龍頭企業(yè)，市場占有率超過10%，直接客戶包括深天馬、信利、京東方等面板廠商，間接客戶包括中興、華為等國內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)廠商?？傮w而言，在小尺寸背光領(lǐng)域，公司產(chǎn)品競爭力已經(jīng)不低于臺灣廠商，具備較強(qiáng)的國際競爭力。
背光市場屬性優(yōu)于照明市場，公司毛利率維持穩(wěn)定。2009年-2011年公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.87%、35.03%和35.58%，這在LED行業(yè)（尤其是封裝環(huán)節(jié)）景氣低迷的2011年較為難能可貴。另外，公司綜合毛利率遠(yuǎn)高于國星、雷曼等同類企業(yè)，主要是因為毛利率較高的背光LED器件在公司營收中占比較大有關(guān)。而背光是LED行業(yè)中門檻最高的子行業(yè)，競爭格局相對良性，利潤率也較好。
公司未來成長性源于三方面。（1）公司主要客戶智能手機(jī)持續(xù)增長，公司份額進(jìn)一步提升，帶動中小尺寸LED背光器件增長；另外，明年非蘋果平板電腦開始放量，拉動對LED器件的需求。（2）公司切入大尺寸背光市場。（3）之前受制于產(chǎn)能，公司將主要產(chǎn)能分配到了利潤率更好的背光市場上，隨著募投項目逐步達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能不再是瓶頸，照明LED器件收入占比將不斷提升
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